Miniony tydzień przyniósł dalsze studzenie oczekiwań co do możliwości pivotu ze strony Fedu, co także pociągnęło za sobą spadki na giełdach. Paradoksalnie w USA właśnie spadki nie były duże – S&P500 stracił 0,9%, a NASDAQ100 spadł o 1,5%. Mogło być lepiej, ale nie udało się na Wall Street utrzymać dużego optymizmu z początku sesji piątkowej. Tymczasem indeksy europejskie traciły więcej – DAX zniżkował o 3,4%, a CAC40 o 3,9%.

Zeszły tydzień przyniósł odreagowanie i powrót do wzrostów indeksów. Póki co więc wygląda na to, że korekta była płytka, a rynek byka ma się wciąż dobrze. Z jednej strony inwestorzy oswoili się już z wizją kolejnych podwyżek stóp procentowych w USA, ale też są świadkami tego, że one działają – inflacja w USA maleje, a gospodarka ma się dobrze. W swoim najnowszym raporcie analitycy BofA są zdania, że amerykańska gospodarka może odnotować znaczny spadek inflacji bez wchodzenia w recesję.

Zeszły tydzień upłynął pod znakiem korekty spadkowej, spowodowanej przede wszystkim trzeźwiejszym spojrzeniem inwestorów na perspektywy polityki pieniężnej w USA, a dodatkowo wspieranym przez kiepski sentyment w Chinach. To jednak sygnał z USA był decydujący. Przede wszystkim rynek koncentrował się na wystąpieniach prezesa Fed przed Izbą Reprezentantów i Senatem, gdzie przedstawiał raport półroczny z wykonania polityki pieniężnej. Wcześniej rynek nie do końca wziął pod uwagę przekaz z ostatniej konferencji po posiedzeniu FOMC. Teraz jednak J. Powell dwa razy przypomniał, że należy jeszcze nastawiać się na dwie podwyżki stóp procentowych. 

Hossa na rynku kapitałowym rozkręca się na dobre, a wyniki indeksów za zeszły tydzień świadczą o tym dobitnie. Przede wszystkim hossa ta ma swoje technologiczne oblicze – gra pod rozwój AI stała się faktem, na czym korzysta NASDAQ. W zeszłym tygodniu wzrósł on o 3,8%, co daje wynik od początku roku na poziomie już 38%. Zostawia to w tyle resztę indeksów. S&P500, po zeszłotygodniowym wzroście o 3%, w tym roku poszedł do góry dopiero o 14%, co jednak i tak przecież jest niezłym wynikiem. W Europie w zeszłym tygodniu wzrosty indeksów nie przekraczały 3%.

Zeszły tydzień na giełdach był dosyć ciekawy. W USA technologiczny NASDAQ nieco wyhamował wzrosty z ostatnich miesięcy, natomiast odrabiać straty zaczął indeks mniejszych spółek Russell 2000. Główny indeks S&P500 zyskał symboliczne 0,4%, tym samym jednak wyznaczając teoretyczny sygnał hossy, to jest wzrostu o 20% od jesiennego dołka. Europejskie spółki w lekkiej korekcie: DAX stracił 0,6%, francuski CAC40 -0,8%. Polskie indeksy podążyły śladem rynków rozwijających się: MSCI Emerging Markets wzrósł o 1,8%. W Warszawie WIG zyskał 1,3%, WIG20 1,6%, sWIG80 1,1% a mWIG40 tylko 0,1%.