Po dwóch tygodniach bardzo mocnych wzrostów w Europie, z wyraźnie pozytywnym uwzględnieniem rynków wschodzących na czele z GPW, zeszły tydzień przyniósł impuls korekcyjny. Nastąpiła racjonalizacja oczekiwań co do zawarcia pokoju na Bliskim Wschodzie – wcześniej ogrywany był scenariusz, że w któryś weekend wojna zostanie zakończona. Wydawało się też, że blisko jest otwarcia Cieśniny Ormuz, ale ostatecznie stało się to tylko na chwilę i był to jednocześnie szczyt notowań europejskich indeksów. Utrzymujące się napięcia powodowane przez przesuwanie w czasie zawarcia rozejmu (co potencjalnie może oznaczać też wielomiesięczny konflikt) i brak pogłębienia spadków cen ropy znowu rozbudzają ryzyka inflacyjne, zwłaszcza w okresie przed posiedzenia Fed i EBC (co będzie miało miejsce w tym tygodniu). W tych warunkach indeks DAX stracił 2,2%, a CAC40 3%.

o był kolejny tydzień dynamicznego odbicia na giełdach. Na Bliskim Wschodzie mamy ewidentną deeskalację. Co prawda działa tu zasada dwa kroki do przodu - jeden do tyłu, jednak brak wzajemnych bombardowań już jest wystarczającym pretekstem do kupowania akcji. Rynki ewidentnie dyskontują przyszłość, gdyż wciąż nie mamy potwierdzenia stałego odblokowania Cieśniny Ormuz, co jest aktualnie bardzo dużym problemem dla światowej gospodarki, a jednak wiele indeksów już jest powyżej poziomów sprzed wojny.

Dalej nastrojami rynkowymi rządzi konflikt na Bliskim Wschodzie, aczkolwiek w zeszłym tygodniu ten czynnik przyniósł powiew optymizmu. Informacje o tymczasowym zawieszeniu broni (chociaż słabo respektowane przez Izrael) w połączeniu z weekendowymi rozmowami pokojowymi w Pakistanie, dawały inwestorom przekonanie, że konflikt wejdzie w fazę wygasania. Nawet mimo braku sukcesu tych rozmów, optymizm z zeszłego tygodnia nie został zanegowany. Bardzo dobrze reagowały rynki EM, w tym polski, wspierany jeszcze pozytywnym czynnikiem zmiany władzy na Węgrzech (zwycięstwo opozycji okazało się nawet większe niż wskazywały sondaże, przy rekordowej frekwencji) oraz nieco „odgrzewanym kotletem” w postaci rozmów pokojowych między Rosją a Ukrainą.

Wielki Tydzień na giełdach odznaczył się w zielonym kolorze. Najważniejsze indeksy na świecie mocno odbijały w nadziei na brak dalszej eskalacji wojny na Bliskim Wschodzie. Amerykański S&P500 zyskał +3,4%, technologiczny NASDAQ +4,4%, niemiecki DAX +3,9% a francuski CAC40 +3,4%. Polski rynek kapitałowy zachował się jeszcze lepiej: WIG +4,9%, WIG20 +5,1%, mWIG40 +5,0%, sWIG80 +4,4%.

Minął kolejny tydzień na giełdach z wojną w Iranie w tle. Chociaż cały czas mówimy o lokalnym konflikcie to jednak jego skutki ekonomiczne rozlewają się globalnie poprzez transmisję zagrożenia inflacją. Wysokie ceny ropy i gazu utrzymują się, a deeskalacji w rozumieniu realnych działań wciąż nie ma. Giełdy zyskiwały na początku tygodnia, gdy D. Trump zapowiedział czasowe wstrzymanie ataków na cele energetyczne w Iranie, ale plan pokojowy spełzł na niczym po tym jak w pierwszej linii zdementował prowadzenie negocjacji, a w kolejnym kroku odrzucił amerykański plan.