Raport miesięczny z amerykańskiego rynku pracy, mimo że wyraźnie lepszy od oczekiwań na poziomie stopy bezrobocia, wzrostu stawki wynagrodzenia oraz zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, nie przyniósł większej nerwowości. Co prawda oczekiwania inwestorów wynikające z notowań kontraktów na stopy procentowego nieco się obniżyły w zakresie pierwszej obniżki stóp w USA, ale jednak udało się dowieźć niezłe nastroje inwestycyjne do końca. 

 Miniony tydzień nie przyniósł kluczowych zmian, ale jednak zdołał utrzymać inwestorów w dosyć pozytywnych nastrojach. Mogły jej jednak zmącić takie czynniki jak mocny indeks Chicago PMI, ale jednak nie został potwierdzony przez indeks ISM dla przemysłu. Co ciekawe, także piątkowa wypowiedź prezesa Fed nie zmąciła dobrych nastrojów i amerykańskie indeksy weszły wzrostami w nowy tydzień. J. Powell mówił o tym, że Fed jest przygotowany do dalszego podnoszenia stóp jeśli okaże się to koniecznie oraz że nie można jeszcze powiedzieć, że polityka pieniężna jest wystarczająco restrykcyjna.

Zeszły tydzień nie może być uznany za jakikolwiek barometr nastrojów, bo Amerykanie żyli już głównie długim weekendem i Świętem Dziękczynienia. Dodatkowo niewielka ilość danych makro zniechęcała do większej aktywności inwestycyjnej. Niemniej, przewaga wzrostów została utrzymana. Nie zmącił tego bardziej jastrzębi przekaz zawarty w protokole z posiedzenia EBC ani bardziej neutralny z protokołu FOMC, gdyż dyskusja odbywała się jeszcze przed kluczowymi danymi o inflacji CPI z USA. Indeks S&P500 poszedł w górę o 0,9%, a NASDAQ o 0,8%. Podobnie było w Europie Zachodniej, gdzie CAC40 zyskał 0,8%, a DAX zyskał 0,7%.

Zeszły tydzień miał być tygodniem sporo wyjaśniającym jeśli chodzi o preferencje inwestorów i faktycznie tak się stało, a to za sprawą słabnącej presji inflacyjnej w USA. W październiku inflacja CPI spadła z 3,7 do 3,2% r/r, bardziej niż oczekiwano (3,3%). W ujęciu miesięcznym ceny nie zmieniły się. Należy do tego jeszcze doliczyć mocny spadek inflacji PPI. Sytuacji nie skomplikowały inne dane, bowiem dynamika produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej i różne indeksy koniunktury z USA były mieszane i nie dały jasno pozytywnego obrazu gospodarki.

Po serii silnych wzrostów indeksów, napędzanych zmianą oczekiwań co do polityki Fed, a konkretnie nastawieniem na zakończenie cyklu obniżek stóp już teraz i serię obniżek od 2024 r., ubiegły tydzień przyniósł już lekkie schłodzenie nastrojów. Fed daje i odbiera. Prezes J. Powell przyznał, że walka z inflacją pozostaje głównym zmartwieniem Rezerwy Federalnej, ostrzegając że dalsze podwyżki stóp są dalej realne. Członkowie FOMC mają nie być do końca przekonani, że stopy procentowe są już wystarczająco wysoko.