Miniony tydzień generalnie na rynkach był spokojny. Rynek dostał od D. Trumpa nieoficjalne potwierdzenie, że to K. Hasset będzie następcą J. Powella na stanowisku szefa Fed. Fakt, że będzie on na pewno bardziej skory do obniżek stóp procentowych nie jest oczywiście żadną nowością. To, że jakoś może ucierpieć wiarygodność Fedu także. Jednocześnie jednak też i grudniowa obniżka stała się niemal pewna i wydaje się, że gra jest teraz o to, co pokażą nowe prognozy makro od FOMC i czy będzie z nich wynikać szybsza ścieżka obniżek stóp w 2026 r. Inwestorzy nie bardzo chcieli podejmować decyzje przez posiedzeniem FOMC (decyzja już w środę). Na Wall Street wystąpiła umiarkowana przewaga kupujących, a indeks S&P500 urósł o 0,6%.

Mijający tydzień to bardzo wyraźne wzrosty na giełdach. Amerykański rynek, mimo krótszego tygodnia przez Święto Dziękczynienia, bardzo pozytywnie zareagował na zwiększone prawdopodobieństwo cięcia stóp procentowych w grudniu. Główny indeks S&P500 zyskał 3,7%, a technologiczny NASDAQ aż 4,9%. Niemiecki DAX wzrósł o 3,2%, francuski CAC40 o 1,7% a polski WIG o 2,7%. W tym WIG20 o 2,8%, mWIG40 o 2,8% a sWIG80 o 2,1%.

Kombinacja strachu o przeinwestowanie w sektorze AI wraz z lepszymi danymi z amerykańskiego rynku pracy i jastrzębimi minutkami po posiedzeniu FOMC skutecznie ochłodziły nastroje inwestycyjne. Rynek nie liczy już na grudniową obniżkę stóp przez Fed, co dodatkowo jeszcze dotyka spółki technologiczne. Nie pomogły tu nawet bardzo dobre wyniki Nvidii, która po raz kolejny pobiła oczekiwania i zaprezentowała mocny outlook na kolejne kwartały. Było to jednak tylko pretekstem do realizacji zysków. W efekcie NASDAQ spadł o blisko 4%. Nieco lepiej prezentował się indeks S&P500, chociaż tu spadek sięgał i tak niemałych 2,8%.

Zakończenie amerykańskiego shutdown przyniosło pewną realizację zysków za oceanem. Europejskie giełdy tym razem zachowały się lepiej. Nowojorski indeks S&P500 zyskał symboliczne +0,1%, natomiast technologiczny NASDAQ spadł o -0,5%. Niemiecki DAX wzrósł +1,3%, francuski CAC40 +2,8% a polski WIG +0,6%. W Warszawie rosły większe spółki: WIG20 +0,7%, mWIG40 +0,8%, a spadały mniejsze: sWIG80 -0,4%.

Za nami słaby tydzień na rynkach giełdowych, ze wzrostem zmienności (wskaźnik VIX). Sygnał do korekty popłyną oczywiście z USA, a konkretnie ze spółek technologicznych. Do tego jeszcze nałożyło się trochę obaw o rynek pracy i negatywny wpływ na niego rozwoju AI. Natomiast póki co wygląda to na typowo korekcyjny ruch, zwłaszcza że już w piątek w USA wyraźnie zaktywowali się kupujący, a początek obecnego tygodnia to wyraźne odbicie rynków. Indeks S&P500 spadł o 2,7%, ale technologiczny NASDAQ aż o 4,5%. W Europie Zachodniej spadki oscylowały wokół 2%.