Kombinacja strachu o przeinwestowanie w sektorze AI wraz z lepszymi danymi z amerykańskiego rynku pracy i jastrzębimi minutkami po posiedzeniu FOMC skutecznie ochłodziły nastroje inwestycyjne. Rynek nie liczy już na grudniową obniżkę stóp przez Fed, co dodatkowo jeszcze dotyka spółki technologiczne. Nie pomogły tu nawet bardzo dobre wyniki Nvidii, która po raz kolejny pobiła oczekiwania i zaprezentowała mocny outlook na kolejne kwartały. Było to jednak tylko pretekstem do realizacji zysków. W efekcie NASDAQ spadł o blisko 4%. Nieco lepiej prezentował się indeks S&P500, chociaż tu spadek sięgał i tak niemałych 2,8%.

Zakończenie amerykańskiego shutdown przyniosło pewną realizację zysków za oceanem. Europejskie giełdy tym razem zachowały się lepiej. Nowojorski indeks S&P500 zyskał symboliczne +0,1%, natomiast technologiczny NASDAQ spadł o -0,5%. Niemiecki DAX wzrósł +1,3%, francuski CAC40 +2,8% a polski WIG +0,6%. W Warszawie rosły większe spółki: WIG20 +0,7%, mWIG40 +0,8%, a spadały mniejsze: sWIG80 -0,4%.

Za nami słaby tydzień na rynkach giełdowych, ze wzrostem zmienności (wskaźnik VIX). Sygnał do korekty popłyną oczywiście z USA, a konkretnie ze spółek technologicznych. Do tego jeszcze nałożyło się trochę obaw o rynek pracy i negatywny wpływ na niego rozwoju AI. Natomiast póki co wygląda to na typowo korekcyjny ruch, zwłaszcza że już w piątek w USA wyraźnie zaktywowali się kupujący, a początek obecnego tygodnia to wyraźne odbicie rynków. Indeks S&P500 spadł o 2,7%, ale technologiczny NASDAQ aż o 4,5%. W Europie Zachodniej spadki oscylowały wokół 2%.

Mijający tydzień można by nazwać korektą na giełdach, gdyby nie nieugaszony popyt na akcje amerykańskich spółek technologicznych. Spośród 11 sektorów amerykańskiego indeksu S&P500 tylko 4 urosły piątek do piątku, ale to wystarczyło by cały indeks zyskał 0,7%. Technologiczny NASDAQ wzrósł aż o 2,2%. Tymczasem Europa raczej na czerwono: niemiecki DAX -1,8% a francuski CAC40 -1,3%. Warszawskie indeksy w okolicach zera: WIG +0,1%, WIG20 +0,2%, mWIG40 -0,4%, sWIG80 -0,5%.

To był bardzo dobry tydzień dla rynków kapitałowych. Nadchodzi posiedzenie FOMC i bardzo prawdopodobne kolejne cięcie stóp, a niższa inflacja CPI z USA za wrzesień napędza grę pod oczekiwane dalsze obniżki stóp. Dodatkowo, sezon wyników spółek w USA jest kolejnym pozytywnym zaskoczeniem – większość raportuje wyniki lepsze od oczekiwań. Jeżeli chodzi o front polityczno-handlowy to może nie ma przełomu, ale jednak pojawiają się optymistyczne oczekiwania co do poprawy relacji handlowych z Chinami. Nawet jeśli miałoby to jednak nie nastąpić, wydaje się, że na pierwszym miejscu i tak jest Fed oraz dobre perspektywy amerykańskiej gospodarki. W efekcie indeks S&P500 urósł o 1,9%, a NASDAQ o 2,3%, w obu przypadkach mieliśmy do czynienia z ATH.