Minionego tygodnia inwestorzy w większości nie będą najlepiej wspominać. Główne światowe parkiety czerwieniły się, przy czym skala spadku w Europie (DAX -1,1%, CAC40 -0,4%) była znacznie mniejsza niż korekta w USA, gdzie indeks S&P500 stracił na wartości 1,7%, a technologiczny NASDAQ 1,6%. Rotacja do spółek defensywnych była widoczna, chociaż akurat waga sektora technologicznego jest na tyle duża, że nie lepszy performance defensywnych sektorów nie jest widoczny. Problemy obecnie leżą głównie w Chinach. Oczywiście, obawy o 4 falę pandemii wciąż są żywe, ale jednak stopień wyszczepienia oraz świadomość zagrożenia zmniejszają obawy o niekontrolowane lockdowny.

Tygodniowy komentarz MM Prime TFI S.A. - 6 września 2021 r.

W minionym tygodniu indeks S&P 500 powrócił do wzrostów, przebijając po raz pierwszy w historii poziom 4500 punktów, w efekcie kończąc tydzień wynikiem +1,5%. Nowe maksima były możliwe do osiągnięcia dzięki gołębiemu przemówieniu Jerome’a Powella w ramach sympozjum w Jackson Hole. Szef FED stwierdził, że sytuacja ekonomiczna przeciętnego Amerykanina jest jeszcze daleka od tej sprzed pandemii, w związku z czym za właściwe uznaje kontynuowanie obecnej polityki pieniężnej. Ostatecznie indeks zakończył tydzień na poziomie 4509 punktów, osiągając wzrost 2,6% od początku sierpnia oraz 20% od początku roku. Wśród beneficjentów wzrostów znalazło się 7 z 11 sektorów amerykańskiej gospodarki.

 W zeszłym tygodniu indeks S&P 500 przerwał swoją dwutygodniową serię wzrostów, notując tygodniowy spadek o 0,6%. Korekcie towarzyszyły przede wszystkim złe wieści z Chin, obawy o nową falę koronawirusa oraz środowy protokół z posiedzenia FOMC odnośnie prawdopodobnego ograniczenia skupu aktywów. Indeks zakończył tydzień na poziomie 4441 punktów, czyli o 31 punktów niżej niż ustanowiony w poniedziałek szczyt na poziomie 4472 punktów, dalej jednak osiągając 1,1% wzrostu w skali sierpnia i 18% w skali roku. Korekta dotyczyła przede wszystkim branż z sektorów wrażliwych na pandemię i spowolnienie gospodarcze, czyli związanych z surowcami takimi jak ropa czy miedź,

Zeszły tydzień po raz kolejny przebiegał pod znakiem pobijania rekordów przez indeksy. Dla amerykańskiego S&P500 oznaczało to tygodniowy wzrost rzędu 0,7% (nowy szczyt na poziomie 4468 punktów), co przekłada się na wzrost o 19% od początku roku. Analogicznie do zeszłego tygodnia, do grona beneficjentów wzrostu nie można zaliczyć spółek technologicznych; indeks Nasdaq Composite spadł nieznacznie, o 0,09%. Tym razem motorem wzrostów amerykańskiego indeksu były spółki związane z tradycyjną gospodarką; sektor materiałów wzrósł o 2,7%, sektor spożywczy o 2,1%,