Podsumowanie tygodnia

Miniony tydzień na Wall Street upłynął pod znakiem dużej zmienności, a ostatecznie zakończył się wyraźnymi spadkami głównych indeksów. Początkowo inwestorzy pozytywnie zareagowali na wynik wyborów połówkowych w USA, w których Demokraci zdobyli większość w obu izbach Kongresu. Rynek zakładał, że osłabienie pozycji Donalda Trumpa może sprzyjać deeskalacji konfliktu z Iranem, co przełożyło się również na gwałtowny spadek cen ropy. Optymizm szybko jednak ustąpił obawom o przyszłość sektora technologicznego. Inwestorzy zaczęli dyskontować ryzyko zaostrzenia regulacji dotyczących sztucznej inteligencji oraz ograniczeń w wydawaniu pozwoleń na budowę centrów danych, co mogłoby spowolnić inwestycje w infrastrukturę AI i uderzyć w perspektywy producentów półprzewodników. Szczególnie mocna przecena nastąpiła w czwartek, kiedy Nasdaq stracił około 5,5 proc., a S&P 500 spadł o ponad 4 proc. Piątkowe odbicie nie zdołało odwrócić negatywnego bilansu całego tygodnia - Nasdaq zakończył go spadkiem o około 3,4 proc., S&P 500 o 2,7 proc., a Dow Jones o niespełna 1 proc.

Znacznie lepiej na tle Wall Street zachowywały się giełdy Europy Zachodniej, które przez większą część tygodnia korzystały z poprawy nastrojów i były mniej bezpośrednio narażone na ryzyko związane z amerykańskimi regulacjami sektora AI. Dodatkowym wsparciem były nadzieje na ograniczenie napięć na Bliskim Wschodzie i spadek cen surowców energetycznych. Piątkowa przecena, wywołana pogorszeniem nastrojów na Wall Street, objęła również europejskie parkiety, jednak skala strat była relatywnie mniejsza. W całym tygodniu szeroki indeks STOXX Europe 600 utrzymał niewielki wzrost, francuski CAC 40 zyskał około 2 proc., natomiast niemiecki DAX zakończył tydzień w pobliżu poziomów z poprzedniego piątku.

W Warszawie sytuacja była gorsza niż w Europie Zachodniej, ale lepsza niż na Wall Street. Indeks WIG spadł o 1%, napędzany przede wszystkim przeceną małych spółek o 2% oraz indeksu WIG20 o 1,2%. Źródłem obaw, poza ogólnym pogorszeniem nastrojów inwestycyjnych na rynkach w końcówce tygodnia, mogła być napięta sytuacja polityczna w kraju – spór o TK oraz potencjalny paraliż NBP skutkowały wzrostem premii za ryzyko dla polskich aktywów. Wygaszenie obaw o NBP pomogło, ale WIG nie zdołał jednak odrobić całych strat. WIG20 zdecydowanie ciążył Orlen, który po słabszych od oczekiwań wynikach oraz pod ciężarem groźby dodatkowego windfall tax osunął się aż o 11%, pociągając za sobą też sektor energetyczny. Kapitał za to płynął do branży odzieżowej oraz banków, którym sprzyja perspektywa podwyżek stóp.

W tym tygodniu dalej uwaga rynku będzie skupiona na amerykańskim sektorze technologicznym, zwłaszcza na spółce Nvidia i weekendowych rewelacjach o romansie jej CEO z potencjalnie chińską agentką. Sprawa teraz ujrzała światło dzienne, a wewnętrzne śledztwo w celu jej wyjaśnienia zostało już uruchomione. Z danych makro warto zwrócić uwagę przede wszystkim na inflację CPI z USA za październik oraz publikowaną w piątek inflację PPI, ale ogólnie danych będzie dużo mniej niż w zeszłym tygodniu.

MMP TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MMP TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MMP TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.