Sierpień na rynkach akcji rozpoczął się fatalnie, a przyczyną tego jest kumulacja kilku czynników. Chociaż sezon wynikowy spółek w USA, jak zwykle, zaskakuje pozytywnie, to jednak sytuacja polityczno-gospodarcza nieco się skomplikowała. Rynek co prawda, patrząc na notowania kontraktów na stopy czy rentowności obligacji skarbowych USA, wycenia cykl dalszych co najmniej dwóch obniżek stóp procentowych, jednak krótkoterminowo retoryka Powella sprowokowała korektę na Wall Street, zresztą i tak z wysokiego poziomu, więc wystarczył pretekst.

W minionym tygodniu obserwowaliśmy przesunięcie kapitałów z krajów rozwijających się do rozwiniętych. Indeks MSCI Emerging Markets stracił 0,8%, zaś giełdy w USA i Europie rosły. S&P500 po wzroście o 1,7% skończył tydzień na historycznych szczytach. Niemiecki DAX zyskał 1,3%, zaś francuski CAC40 1,0%. W przypadku USA giełdy zyskują dzięki nienajgorszemu początkowi sezonu publikacji wyników za drugi kwartał.

Amerykańskie indeksy zakończyły zeszłym tydzień nieco niżej od poprzedniego. Cała uwaga inwestorów przesunęła się w kierunku wyników kwartalnych notowanych spółek. Początek tygodnia należał do banków. Wyniki publikowały m.in. Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America oraz Bank of New York Mellon. Choć wyniki okazały się mieszane, solidny wzrost kredytów i niskie poziomy odpisów wskazują na dobrą sytuacje klientów instytucji, co dobrze wróży amerykańskiej gospodarce.

Zeszły tydzień przyniósł widoczną polaryzację nastrojów rynkowych. Kapitał płynął przede wszystkim na rynek amerykański, gdzie indeks S&P500, po wzroście o 0,8% przekroczył w cenach zamknięcia 3000 pkt i tonujący oczekiwania na duże obniżki stóp procentowych szef Fed nie stanął na przeszkodzie w pobiciu tego rekordu. Stopy procentowe bowiem będą spadać, chociaż nie o 50 pb. na lipcowym posiedzeniu. Sytuacja z wojną handlową powoli, ale poprawia się – Reuters donosił, że Huawei wznowi współpracę z amerykańskimi firmami w ciągu 2-4 tygodni.

W ostatnim tygodniu, pomimo jego wakacyjnego charakteru (04.07 to Dzień Niepodległości w USA), amerykańskim indeksom udało się kontynuować ostatnie zwyżki. Indeks S&P 500 (+1,65%) zbliżył się do swoich rekordowych poziomów, a inwestorzy odetchnęli z ulgą po tym, jak USA i Chiny zgodziły się zawiesić nowe taryfy i wznowić negocjacje handlowe.