Zeszły tydzień to wzrosty na giełdach na całym świecie. Wiele z nich wspięło się na historyczne szczyty, w tym także polski WIG, który w ciągu tygodnia zyskał 3,0%. Do tego wyniku najbardziej przyczyniły się średnie spółki – mWIG40 zyskał aż 3,7%. WIG20 wzrósł o 2,8% zaś sWIG80 o 1,4%. Amerykańskie indeksy także po raz kolejny pobiły historyczne rekordy, po wzroście o 2,7% w przypadku S$P500 oraz 2,4% dla NASDAQ. Europejskie rynki były nieco mniej optymistyczne – DAX zyskał 1,0%, a francuski CAC40 0,8%.

To nie był dobry tydzień dla giełd – większość indeksów rynków rozwiniętych świeciła na czerwono, a strach w inwestorach rozbudził Fed. Stóp procentowych oczywiście nie zmieniono, ale za to podniesiono projekcję inflacji, a z tzw. Dot plot wynikają już dwie podwyżki stóp w 2023 r. Poprzednio pierwsze podwyżki przewidywano na 2024 r. Tymczasem wcześniejsze podwyżki stóp musi poprzedzić temperowanie programów skupu aktywów. Rynek już może spekulować, że rozpoczęcie tego ogłoszone zostanie w końcówce wakacji podczas sympozjum w Jackson Hole. Chociaż prezes Powell podczas konferencji prasowej łagodził ten przekaz to jednak rynek odbiera całość posiedzenia FOMC jako sugestię, że trzeba się przygotowywać na scenariusz normalizacji polityki pieniężnej.

W minionym tygodniu inwesotrzy nie byli zdecydowani co do kierunku ruchu. Walczą ze sobą obecnie dwie siły – z jednej optymizm związany z tym, że coraz bliżej jest do uzyskania odporności stadnej na COVID w wielu gospodarkach państw rozwiniętych, a z drugiej z niepewnością związaną z narastającą globalnie presją inflacyjną, a co za tym idzie obawami o to, że Fed i EBC zaczną sygnalizować podwyżki stóp procentowych, wcześniej kończąc programy wsparcia skupem aktywów. Takie obawy głównie zmaterializowały się na rynku walutowym po czwartkowych danych o inflacji z USA.

Zeszły tydzień to umiarkowane wzrosty na większości giełd na świecie, w tym w Polsce. WIG wzrósł o 1,0%, WIG20 o 0,8%, mWIG40 o 0,7%, a sWIG80 o 1,5%. Dla porównania, DAX wzrósł o 1,1%, francuski CAC40 o 0,5%, S&P500 o 0,6% zaś NASDAQ o 0,5%. Indeks krajów rozwijających się MSCI Emerging Markets zyskał 1,5%. Na wielu rynkach indeksy zbliżają się lub biją historyczne szczyty.

To był całkiem udany dla giełd tydzień. Póki co odmiana indyjska koronawirusa nie wzbudza większego niepokoju – rynek zakłada, że co najwyżej nieco opóźni to pełni powrót do normalności. Podobnie wygląda sytuacja z lokalnymi ogniskami w Azji – z doświadczeniem z zeszłego roku powinno się udać ograniczyć rozprzestrzenianie się pandemii po tym kontynencie. Nieco zadyszki łapały surowce gdy do głosu dochodziły chińskie władze chcące wpłynąć na ceny, aby ograniczyć inflację. Jak widać jednak ciężko wygrać z trendem i metale czy ropa wychodzą z tej batalii zwycięsko.