W minionym tygodniu na rynkach finansowych panował przedświąteczny klimat. Co więcej, na wielu światowych giełdach handel trwał tylko do czwartku. Niemniej jednak, kalendarium ekonomiczne było bogate. W strefie euro odczyt indeksu zaufania konsumentów okazał się nieco lepszy od oczekiwań rynkowych. Ponadto, pozytywnie zaskoczyły publikacje indeksów PMI – indeks dla sektora przemysłowego wyniósł 52,4 pkt wobec konsensusu na poziomie 51,2 pkt, a dla sektora usług 54 pkt wobec oczekiwanego poziomu 53,2 pkt. Warto również zwrócić uwagę na niemiecki indeks Ifo, który w marcu wyniósł 106,7 pkt.

Najważniejszym wydarzeniem ubiegłego tygodnia było posiedzenie Fed. Konsensus rynkowy zakładał niskie prawdopodobieństwo podwyżki stopy procentowej, ale nie wykluczał jastrzębiego komunikatu. FOMC faktycznie pozostawił stopę procentową na niezmienionym poziomie. Niemniej jednak, członkowie tego gremium zrewidowali swoje prognozy, dotyczące oczekiwań inflacyjnych. W efekcie, Fed zapowiedział zaledwie dwie podwyżki stopy procentowej do końca roku. Z jednej strony, informacje te mocno osłabiły dolara, natomiast z drugiej istotnie wsparły amerykańskie indeksy giełdowe. Ponadto, inwestorzy poznali dynamikę amerykańskiej produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej.

Na początku drugiego tygodnia marca większość najważniejszych indeksów giełdowych poruszała się w trendzie bocznym. Inwestorzy oczekiwali na decyzje ECB. Rada Prezesów nie zawiodła inwestorów. Obniżyła stopy procentowe, a program luzowania ilościowego poszerzyła. Dodatkowo ECB, oprócz obligacji skarbowych, będzie skupywał posiadające rating inwestycyjny obligacje korporacyjne denominowane w euro. ECB zadeklarował także uruchomienie programu TLTRO II. W rezultacie rynki giełdowe zareagowały silnymi wzrostami. Niemniej jednak kilka chwil później Mario Draghi podkreślił, że dalsze obniżki stóp procentowych nie są przewidywane.

Zeszły tydzień można zaliczyć do kolejnego tygodnia dominacji byków. Zarówno w Europie, jak i w Stanach sentyment rynkowy był bardzo dobry. W skali tygodnia francuski CAC40 i niemiecki DAX wzrosły o 3,3%, a brytyjski FTSE250 zwyżkował o 2,2%. Natomiast za Oceanem, NASDAQ wzrósł o 2,8%, S&P500 o 2,7%, a DJI umocnił się o 2,2%. Europejskie giełdy były wspierane przez dobre dane makroekonomiczne. Stopa bezrobocia w strefie euro wyniosła 10,3% wobec konsensusu na poziomie 10,4%. Nieco lepsze od oczekiwań okazały się również finalne poziomy indeksów PMI, które kolejno dla sektora przemysłowego i usługowego wyniosły 52.2 pkt. i 53,3 pkt. 

Rynki giełdowe w Europie i w Stanach zakończyły ostatni tydzień lutego w kolorze zielonym. Niemniej jednak, w pierwszej części tygodnia stroną dominującą były niedźwiedzie. Nastroje rynkowe pogorszyły słabe odczyty danych makroekonomicznych ze strefy euro. Przede wszystkim zawiodły indeksy PMI za luty – dla sektora usługowego indeks wyniósł 53,0 pkt. wobec 53,6 pkt w styczniu, a dla sektora przemysłowego 51,0 pkt. wobec 52,3 pkt. miesiąc wcześniej.