Zmienność europejskich indeksów po trzech dniach marazmu została przywrócona we czwartek. W tym dniu dowiedzieliśmy się o braku porozumienia ministrów finansów państw Strefy Euro z Grecją oraz o pozytywnych wieściach ze szczytu w Mińsku. O ile rozstrzygnięcie sprawy Grecji przeniesione zostało na poniedziałek, tak wpływ porozumienia przywódców Niemiec, Francji, Ukrainy i Rosji na rynki widoczny był od razu.

W minionym tygodniu uwagę polskich inwestorów przykuwała przede wszystkim decyzja Rady Polityki Pieniężnej odnośnie poziomu stóp procentowych. Pozostawienie ich bez zmian odzwierciedliło konsensus rynkowy. Obniżka stóp antycypowana jest najwcześniej w marcu, jeśli do argumentów gołębi dołączy projekcja inflacyjna analityków NBP z perspektywą przedłużającej się deflacji.

Po grudniu, w którym inwestorzy nie doczekali się rajdu św. Mikołaja, nadzieję na odreagowanie wzbudzał tzw. efekt stycznia. Mimo większej ilości racjonalnych przesłanek do wzrostów na początku roku, nie doczekaliśmy się ich ani w 2013, ani też w 2014 roku. Do byków należał natomiast styczeń 2015 roku, co wskazuje na trudność empirycznego potwierdzenia behawioralnych przesłanek podejmowania decyzji przez graczy.

W ubiegłym tygodniu poszczególne parkiety rządziły się swoimi prawami. Niewielkie wzrosty warszawskich indeksów wiązały się z poniedziałkowymi danymi z polskiej gospodarki oraz środową konferencją wicepremiera Janusza Piechocińskiego na temat ewentualnej pomocy frankowiczom.

W minionym tygodniu na światowych parkietach panowały byki. Wszystko za sprawą oczekiwania na czwartkową decyzję EBC o uruchomieniu wyczekiwanego programu skupu aktywów. Apetyt na wzrosty rozgrzały m.in. środowe przecieki o możliwej wartości QE sięgającej 50 mld EUR miesięcznie do grudnia 2016 roku.