Podsumowanie tygodnia

Ubiegły tydzień zakończył się wzrostami na Wall Street, mimo przejściowego pogorszenia nastrojów w środku tygodnia. S&P 500 zyskał 1,2%, Dow Jones 0,9%, a Nasdaq Composite 0,6%. Na początku tygodnia Nasdaq wzrósł o 0,9%, ustanawiając nowe maksimum, czemu sprzyjały dobre perspektywy wyników spółek technologicznych, odporność amerykańskiej gospodarki oraz inwestycje związane ze sztuczną inteligencją. W kolejnych dniach presję na rynek zwiększyły jednak wzrost cen ropy i rentowności obligacji, podsycające obawy o inflację i możliwość dalszego zacieśniania polityki pieniężnej. Piątkowe odbicie, wspierane spadkiem cen ropy po deklaracji Donalda Trumpa, że USA nie zaatakują Iranu przed listopadowymi wyborami połówkowymi, pozwoliło zakończyć tydzień na plusie. Choć presja na kolejne podwyżki stóp nieco osłabła, rynek pozostawał wrażliwy na dane inflacyjne. Długoterminowo inwestorzy mogli jednak liczyć na normalizację sytuacji geopolitycznej oraz wzrost podaży ropy z kierunków omijających Zatokę Perską, co ograniczałoby ryzyko trwałego szoku energetycznego.

Na europejskich parkietach przebieg tygodnia był bardziej nerwowy, a obawy o ceny energii i koszty finansowania zbiegły się z niepokojem o sytuację fiskalną Francji. W czwartek STOXX Europe 600 spadł o 0,8%, osiągając najniższy poziom od niemal czterech miesięcy, a szczególnie słabo zachowywał się sektor bankowy, obciążony wzrostem rentowności obligacji. W piątek nastąpiło jednak silne odbicie: STOXX 600 wzrósł o około 1%, odrabiając wcześniejsze straty i kończąc tydzień na niewielkim plusie. W skali tygodnia niemiecki DAX stracił około 0,6%, a francuski CAC 40 około 1,2%, podczas gdy brytyjski FTSE 100 radził sobie relatywnie lepiej. Poprawie nastrojów sprzyjały piątkowy spadek cen ropy, cofnięcie rentowności obligacji i nadzieje na ograniczenie ryzyka eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie.

W Warszawie natomiast nie nastąpiła klasyczna wyprzedaż akcji ale rotacja z banków do sektorów „cięższych”, głównie do energetyki, na czym zyskał też Orlen. Wyprzedaż banków też nie była tak duża, a niektóre zdołały nieco nawet zyskać na wartości. Kwestia podwyżek stóp w Polsce pozostała niepewna, aczkolwiek jeśli jakiś ruch miałby nastąpić, to na pewno w górę. Efektem przesunięcia kapitału i poprawy sentymentu wokół konsumenta (mocno zyskiwało Dino, LPP, Modivo oraz Allegro) jest wzrost indeksu WIG o 2,3%, co na tle innych rynków było świetnym wynikiem.

Ten tydzień zaczął się od nieco zaskakującej propozycji rozejmu między Ukrainą a Rosją ze strony USA, ale z groźbą zmniejszenia pomocy militarnej dla Ukrainy ze strony prezydenta Trumpa. Wpływa to na spadki spółek petrochemicznych. Z danych makro z kolei najważniejsza będzie inflacja CPI za wrzesień z USA, publikowana w środę, a dzień później inflacja PPI wraz z dynamiką amerykańskiej sprzedaży detalicznej. Tydzień zakończy się także istotnym odczytem dynamiki produkcji przemysłowej z USA.

MMP TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.