Podsumowanie tygodnia

W ubiegłym tygodniu rynki akcji znalazły się pod presją przede wszystkim za sprawą rosnących cen ropy, napięć na Bliskim Wschodzie oraz gwałtownego wzrostu rentowności obligacji. Na początku tygodnia rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych przekroczyła 5%, po raz pierwszy od 2023 r., co zwiększyło presję na wyżej wyceniane spółki technologiczne. Dodatkowym obciążeniem dla Nasdaq były obawy dotyczące perspektyw inwestycji w AI. Punktem kulminacyjnym tygodnia było środowe posiedzenie Fed, który podniósł stopy o 25 pb., do 3,75–4,00%, po raz pierwszy od ponad trzech lat. Jednocześnie bank centralny zasygnalizował możliwość dalszego zacieśniania polityki, a jego prognozy wskazały na jeszcze jedną podwyżkę w tym roku. Decyzja początkowo wywołała spadki na Wall Street – S&P500 stracił 0,45%, a Dow Jones 1,21% – jednak pod koniec tygodnia nastroje zaczęły się poprawiać. W piątek Nasdaq zyskał 0,4%, korzystając m.in. ze spadku cen ropy. Ostatecznie w całym tygodniu Nasdaq wzrósł o 0,7%, podczas gdy S&P500 stracił 0,1%, a Dow Jones aż 1,7%.

W Europie presja była wyraźniejsza. Wysokie ceny energii i obawy o ich wpływ na inflację, w połączeniu z bardziej restrykcyjnym nastawieniem banków centralnych, ograniczały apetyt na ryzyko. Dodatkowo Europejski Bank Centralny również podniósł stopy w poprzednim tygodniu. W rezultacie w zeszłym tygodniu DAX spadł o 1 %, CAC40 o 1,2%, a FTSE100 o 1,8%. Piątkowa poprawa nastrojów była związana przede wszystkim z wyraźnym spadkiem cen ropy, które jednak nadal pozostawały powyżej 100 USD za baryłkę.

W Warszawie również przeważały spadki, szczególnie na średnich i małych spółkach, a sytuację ratował WIG20, z sektorem detalicznym na czele. Najmocniejszą spółką było LPP, po wynikach za II kwartał, które okazały się znacząco lepsze od wstępnych, kurs w skali tygodnia zyskał 12%. Również wsparte dobrymi wynikami Allegro zyskało 11%. Po przeciwnej stronie rynku znalazł się Orlen ze spadkiem o ponad 6%, dotknięty kolejnymi propozycjami opodatkowania albo ograniczania marż. W mWIG40 najjaśniejszą gwiazdą był Asbis, rosnący o ponad 10% na fali oczekiwań na dalszy boom inwestycyjny w sektorze AI. Tu jednak więcej spółek traciło, w efekcie czego indeks mWIG40 spadł o 0,6%. W przekroju tygodnia indeks WIG, dzięki relatywnie silnemu WIG20, spadł jednak tylko o 0,1%.

W tym tygodniu czeka nas sporo publikacji danych makro, na czele z indeksami PMI dla sektora przemysłu i usług (w wersji wstępnej) z Niemiec, Francji, strefy euro oraz z USA. Zaraz obok nich stoi indeks Ifo z Niemiec oraz raport Uniwersytetu Michigan, a także dynamiki zamówień na dobra trwałe. Z Polski opublikowano już dane o dynamice produkcji budowlano-montażowej oraz dynamikach wynagrodzeń i zatrudnienia, ale najważniejsza publikacja spłynie jutro – będzie to sprzedaż detaliczna. W kontekście obaw o inflację warto też obserwować sytuację na Bliskim Wschodzie oraz zaplanowane na ten tydzień wystąpienia bankierów centralnych z Fed.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.