Podsumowanie

Pierwszy tydzień lipca przyniósł lekkie odreagowanie na rynkach giełdowych, w tym także na rynku warszawskim, ten jednak był i tak bardzo wybiórczy i wcale nie pokazuje w żaden sposób, że wyceny są niskie i atrakcyjne, a bardziej wygląda to na perspektywę dalszego opadania indeksów przecinanych małymi korektami. WIG20 zyskał w zeszłym tygodniu 0,78%, ale jeszcze w grę wchodzą kwestie dywidendowe (indeks cenowy). To właśnie wyjaśnienie tego, dlaczego WIG zyskał 1% wobec spadku mWIG40 o 0,53%, a wzrostu sWIG80 tylko o 0,48%. I tak jednak parkiety rynków rozwiniętych wyglądały lepiej. DAX wzrósł o 1,55%, ucieszony ciszą, być może chwilową, wokół wojny handlowej. CAC40 zwyżkował o 0,98%. Dobrze było też w USA. Co prawda średnia przemysłowa największych spółek DJIA urosła tylko o 0,78%, za to już szerszy S&P500 zwyżkował o 1,52%, a technologiczny NASDAQ aż o 2,37% i jest już najwyżej w tym miesiącu. Rynek w USA pozytywnie zareagował na piątkowe dane makro z tamtejszego rynku pracy, pokazujące i mocny przyrost miejsc pracy i powrót na rynek aktywnie szukających pracy sporej rzeszy ludzi, zachęconych siłą gospodarki. Jeśli w tym tygodniu wojna handlowa nie zostanie ponownie eskalowana, to szansa na korzystne zamknięcie tygodnia na rynkach rozwiniętych powinna być spora.

W Polsce jednak sytuacja nie wygląda tak dobrze. Indeksy są na niskich poziomach, wyceny też, ale słabość funduszy inwestycyjnych po ostatnich aferach GetBacku jest naprawdę duża. Odpływy aktywów widać w marazmie na małych spółkach, a co bardziej płynne średniaki są sprzedawane. Jedynie popyt zagraniczny, widoczny głównie w WIG20, może nieco wyciągać rynek. Koncentruje się on jednak głównie na CD Projekcie, który niedawno pokazywał gameplaya Cyberpunka 2077 i widać, że mocna gra pod olbrzymi sukces tego tytułu oraz wejście CD Projekt do jeszcze wyższej ligi producentów gier już się rozpoczęła.

Złoty wsparcia szukać musi jednak na zewnątrz, bo ciężko przypuszczać aby w tym tygodniu planowane posiedzenie RPP było przyczynkiem do jego umocnienia. Retoryka Rady pozostanie gołębia. Poza tym z rynku polskiego GUS poda jeszcze finalne dane o inflacji za czerwiec. Generalnie jednak po bardzo obfitym w dane makro zeszłym tygodniu, ten będzie spokojniejszy. Warto zwrócić uwagę na takie publikację, jak dzisiejszy indeks Sentix ze strefy euro, wtorkowy indeks ZEW z Niemiec czy piątkowy raport Uniwersytetu Michigan. Źródłem większej zmienności niż dane może za to być geopolityka, jeżeli jednak USA zdecydują się eskalować wojnę handlową.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Na początku lipca nastąpiła na WIG20 niewielka poprawa nastrojów inwestycyjnych, co przełożyło się na wzrost indeksu o 1,5%. Niedźwiedziom powtórnie nie udało się sforsować bariery wsparcia na 2100 pkt., jednak wciąż nie można powiedzieć o przewadze byków. Co prawda opór na poziomie 2145 pkt udało się przełamać, jednak ważniejszym jest ten na 2190 pkt. Blisko niego przebiega też linia trendu spadkowego. Wszystko to stanowi poważną barierę dla WIG20, przez co będzie trudno wybić się powyżej niej. Gdyby jednak to się udało, strona popytowa zyska przewagę, a w grze może być atak na opór na 2300 pkt.

Wykres 2. CD Projekt w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Na spółkę tygodnia tym razem wybieramy gwiazdę WIG20, czyli spółkę CD Projekt. W ubiegłym tygodniu jej walory podrożały o prawie 11%, ustanawiając nowe historyczne maksimum na poziomie 179,80 PLN. Jest to prosta kontynuacja wyraźnego trendu wzrostowego, który ostatnio można zamknąć w kanale wzrostowym, do którego jednak górnego ograniczenia spółka już się zbliża. Może to sygnalizować wyczerpywanie się krótkoterminowego potencjału wzrostowego, ale ruch powrotny może już zatrzymać się na wcześniejszym cenowym maksimum. Generalnie targetem wydaje się być co najmniej 200 PLN.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.