Podsumowanie tygodnia

Miniony rok był bardzo dobry dla akcji, a początek obecnego stał pod znakiem niewielkiej korekty. Mocniejsze dane z USA, na czele z rynkiem pracy, powodują fluktuację w oczekiwaniach co do tempa obniżek stóp procentowych przez Fed w 2024 r., chociaż oczywiście nie burzą bazowego scenariusza rozpoczęcia cyklu w tym roku. Dodatkowo przełom roku to zawsze specyficzny czas przetasowań w portfelach funduszy i nie ma co jeszcze przywiązywać dużej wagi do spadku indeksów. W USA indeks S&P500 skorygował się o 1,5%, ale już NASDAQ spadł aż o 3,3%. W Europie Zachodniej skala spadków była nieco mniejsza. Indeks DAX spadł o 0,9%, a CAC40 o 1,6%.

Po bardzo dobrym 4 kwartale pewna realizacja zysków pojawiła się też na GPW. W pierwszym tygodniu nowego roku indeks WIG spadł o 2,4%, napędzany przede wszystkim deprecjacją dużych spółek – WIG20 zniżkował o 2,9%. Wskazuje się na ewentualne upłynnianie części portfeli dużych inwestorów by zgromadzić środki na spodziewaną ofertę ABB akcji Allegro – właśnie mija okres lock-up po poprzedniej takiej operacji. Ten fakt nie pomaga też samym akcjom Allegro – w ciągu tygodnia straciły one na wartości 10%., ciągnąć za sobą w dół innych detalistów jak Pepco czy LPP. Jako inne wytłumaczenie wskazuje się rebalansing dużych portfeli emerytalnych. Warto też pamiętać o zjawisku powrotu do średniej, od której zwłaszcza indeks WIG20 ostatnio mocno „odjechał”.  Indeks mWIG40 spadł o 1,5%, a sWIG80 tylko o symboliczne 0,2%.

W tym tygodniu kalendarium makro świeci pustkami, ale to typowe dla tygodni następujących po amerykańskich payrollach. Przede wszystkich warto zwrócić uwagę na inflację CPI i PPI za grudzień z USA, bo te odczyty determinują w dużej mierze podejście Fedu do tempa obniżek stóp procentowych w 2024 r. Poza tym analogiczne dane napłyną także z Chin. Wydarzeniem tygodnia w Polsce będzie wtorkowa decyzja RPP o stopach procentowych. Rynek zakłada brak zmian stóp. Ciekawe jednak może być uzasadnienie decyzji wraz ze wskazówkami na przyszłość, jak i zaplanowane na dzień później wystąpienie prezesa NBP.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.