Podsumowanie

W ubiegłym tygodniu polityka ponownie znalazła się w centrum uwagi inwestorów. We Włoszech polityczny impas dobiegł końca. Ruch Pięciu Gwiazd oraz Liga utworzyły koalicję, która została zaakceptowana przez prezydenta. Pomimo objęcia władzy przez populistyczne ugrupowania reakcja rynków nie była nader negatywna. W rzeczywistości bowiem takowy scenariusz został zdyskontowany już wcześniej. Dodatkowo nowy minister finansów zadeklarował, że żadna partia polityczna nie chce dopuścić do opuszczenia strefy euro przez Włochy. To z całą pewnością dobra informacja dla rynków, niemniej wydaje się, że mimo to w najbliższej przyszłości Półwysep Apeniński będzie pod ścisłą obserwacją inwestorów. Co więcej powrócił temat wojny handlowej. Stany nałożyły cła na import stali i aluminium z UE, Kanady i Meksyku. Ponadto, Biały Dom ogłosił zamiar nałożenia kolejnych taryf na chińskie towary. Tymczasem negocjacje ws. handlu z Chinami nadal trwają. Ta niejednoznaczna polityka Białego Domu może doprowadzić do zerwania rozmów oraz do wybuchu realnej wojny handlowej, która zapewne znacząco uderzyłaby w globalny sentyment rynkowy. Na uwagę zasługują także najnowsze dane z amerykańskiego rynku pracy. Stopa bezrobocia spadła do 3,8% (tj. najniżej od 18 lat), natomiast zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wyniosła 223 tys. wobec prognoz na poziomie 185 tys. Solidne payrollsy wsparły amerykańskie indeksy giełdowe, choć z drugiej strony sugerują, że okres prosperity jest coraz bliższy swojego końca. W skali całego tygodnia, NASDAQ wzrósł o 1,6%, S&P500 zyskał 0,5%, natomiast DJI osunął się o 0,5%. Z kolei w Europie niemiecki DAX stracił 1,7%, francuski CAC40 1,4%, a brytyjski FTSE250 0,6%.

Tymczasem w Polsce WIG20 stracił 1%, mWIG40 zyskał 0,7%, a sWIG80 zniżkował o 1,3%. Nienajlepsza postawa warszawskiego parkietu to w dalszym ciągu pokłosie globalnych nastrojów rynkowych. W minionym tygodniu dobrze radziły sobie walory Bogdanki, Mabionu, czy też Asseco Poland. Ostatnie dni nie były udane zwłaszcza dla producentów gier. Wśród nich na miano najsłabszego ogniwa zasłużyła spółka PlayWay – to efekt znacznie niższych niż oczekiwano ocen nowej produkcji. Wyraźnie zniżkował także kurs CCC. Spółka opublikowała wyniki sprzedażowe za miesiąc maj – wzrost przychodów na poziomie 14,7% został negatywnie odebrany przez rynek, którego oczekiwania po słabym pierwszym kwartale były znacznie wyższe. Inwestorzy poznali także protokół z ostatniego posiedzenia RPP. Ten jednak jedynie potwierdził gołębie nastawienie rady.

Polityka pozostanie w centrum uwagi inwestorów. Niemniej w bieżącym tygodniu warto również zwrócić uwagę na odczyty makroekonomiczne ze strefy euro oraz Stanów. W Polsce inwestorzy skupią się na obradach RPP.

Analiza techniczna

Wykres 1. WIG20 w interwale dziennym. Źródło: Stooq

W ubiegłym tygodniu indeks blue chips ponownie został zdominowany przez kolor czerwony. Na piątkowym zamknięciu jego wartość wyniosła 2190 pkt. Rynek znajduje się obecnie nieco poniżej wsparcia na poziomie 2200 pkt, choć wcześniej mieliśmy już okolicę 2150 pkt. Sytuacja byków jest coraz trudniejsza, zwłaszcza że siła niedźwiedzi została wyraźnie potwierdzona przez bardzo wysoki poziom obrotów. Jeżeli rynek nie będzie w stanie powrócić do obszaru konsolidacji (2200 pkt – 2350 pkt), to w najbliższej przyszłości nie można wykluczyć dalszych ruchów w kierunku wsparcia na poziomie 2100 pkt.

Wykres 2. Asseco Poland w interwale dziennym. Źródło: Stooq

Tym razem na wyróżnienie zasłużyła spółka Asseco Poland. W ubiegłym tygodniu walory tego przedsiębiorstwa podrożały o 12,7% - to reakcja rynku na publikację bardzo dobrych wyników finansowych za pierwszy kwartał 2018 r. Kurs akcji znajduje się w średnioterminowym trendzie bocznym o ograniczeniach w okolicy 39 PLN i 46 PLN. Ostatnie wzrosty, którym towarzyszył wysoki poziom obrotów spowodowały, że rynek testuje aktualnie górną barierę niniejszej konsolidacji. Przełamanie będzie najprawdopodobniej sygnałem do rozpoczęcia nowej fali wzrostowej. W przeciwnym razie należy oczekiwać kontynuacji ruchów w kierunku bocznym.

Autorzy: Zespół Zarządzający MM Prime TFI S.A.

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.