Podsumowanie tygodnia

Miniony tydzień odznaczał się dużym chaosem decyzyjnym ze strony amerykańskiej administracji i odpowiadającej jej ponadprzeciętnie wysokiej zmienności na giełdach. Straszenie taryfami celnymi przez USA osiągnęło chwilowe apogeum wcześniej, a D. Trump zaczął wycofywać się z dodatkowych taryf dla sojuszników, koncentrując się na walce gospodarczej z Chinami. Państwo Środka podjęło rękawicę i stosuje cła odwetowe. USA w tym momencie nakładają na chińskie towary już nawet 145% cła. Mimo że wojna celna dla amerykańskiej gospodarki wiąże się z ryzykiem recesji, inwestorzy szukają pozytywów. Jednym z nich jest spekulacja, że Trump będzie chciał się dogadywać i układać relacje gospodarcze w mniej niestandardowy sposób. Drugim jest z kolei wiara w Fed i potencjał do obrony gospodarki i rynku kapitałowego. Wall Street, przy olbrzymiej zmienności, zanotowało jednak w całym tygodniu wzrosty. Indeks S&P500 zyskał 5,7%, a NASDAQ poszedł w górę aż o 7,3%. W Europie Zachodniej było już gorzej – indeks DAX spadł o 1,3%, a CAC40 o 2,3%.

Polska bezpośrednio nie jest mocno narażona na amerykańskie cła. Dodatkowo, w minionych latach polski rynek kapitałowy był z reguły maruderem. Teraz zaczyna to procentować. Gospodarka ma bowiem solidnie rosnąć, mimo światowych zawirowań. NBP może obniżać stopy, bo chociaż inflacja pozostaje podwyższona to ostatnie spadki cen ropy i energii powinny działać na jej szybsze obniżenie. W efekcie może się okazać, że GPW nie zachowa się jak typowy rynek wschodzący. Mimo dużej niepewności, w zeszłym tygodniu WIG urósł aż o 2,3%. Najmocniej urósł WIG20, bo o 2,5%. Znów mocny był sektor bankowy, do którego, trochę niespodziewanie, dołączył Budimex, rosnąc aż o ponad 9%. Wśród średnich spółek najmocniej, bo o 16, urosły notowania Lubawy. Warto jednak zwrócić jeszcze uwagę na 13-procentowy wzrost ceny akcji XTB. Spółka ta ma mocną ekspozycję na wzrost zmienności na rynkach, toteż jest to ewidentna rozgrywka pod wyniki pierwszego kwartału.

Ten tydzień giełdy rozpoczęły w dobrych nastrojach po tym, jak D. trump wycofał się z części ceł na elektronikę dotykającą Chin. Jednak oczywiście nie oznacza to końca epopei wojny handlowej i to newsy z nią związane będą zapewne najważniejsze dla sentymentu na rynkach kapitałowych. W normalnych warunkach byłyby to jednak dane, bowiem tydzień będzie w nie bardzo bogaty. Na uwagę zasługują odczyty z USA, przede wszystkim dynamiki sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej. Z drugiej największej gospodarki na świecie, z Chin, również opublikowane będą dynamiki sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej oraz PKB za I kw. EBC podejmie też decyzję o stopach, które zapewne znów obniży o 25 pb. Bardzo istotna może być konferencja po posiedzeniu z zaprezentowaniem podejścia EBC do wojny celnej.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.