28-01-2025

Weekly market comment - 27 January 2025

Podsumowanie tygodnia


Miniony tydzień okazał się bardzo dobry dla indeksów giełdowych. Po inauguracji D. Trumpa w poniedziałek 20 stycznia, jego retoryka osłabła. Mówił o nakładaniu ceł na Kanadę i Meksyk, następnie mówił o UE, ale po pierwsze nie były to propozycje wysokich ceł, po drugie w relacjach z Chinami wykazywał się większą racjonalnością ekonomiczną. Rynek założył, że będzie próbował się dogadywać i prowadzić rozsądniejszą politykę celną. Z drugiej strony cały czas w jego retoryce przebijają się tematy roszczeń terytorialnych, co może budzić niepokój. Weekendowe uderzenie cłami w Kolumbię pokazuje też, że będzie to wykorzystywane politycznie. D. Trump pozostanie ciężko przewidywalny, a to może generować podwyższoną zmienność na giełdach. Póki co Wall Street pierwszy tydzień prezydentury Trumpa oceniła pozytywnie – S&P500 oraz NASDAQ wzrosły o 2%. W Europie Zachodniej skala wzrostów nawet była nieco większa – DAX urósł o 2,3%, a CAC40 o 2,8%.

W ten pozytywny obraz wpisała się też GPW, dodatkowo być może napędzana oczekiwaniami na próby podjęcia rozmów w sprawie zakończenia wojny Rosji z Ukrainą. Niższa awersja do ryzyka globalnie oznacza powrót kapitału do Polski, co było też widać w umacniającym się złotym. Na GPW z kolei widać było preferencję płynności – najmocniej, bo o 3,1%, zyskał WIG20. Dobrze wyglądał sektor bankowy, wspierany wcześniejszym jastrzębim komunikatem RPP i konferencją prezesa Glapińskiego. Dodatkowo to najbardziej płynny na GPW sektor. Mocniejszy złoty w relacji do dolara pomagał kursowi LPP, który zyskał 3,4%. Odbiły notowania Budimexu, zyskujące prawie 7%. Dobra produkcja budowlano-montażowa oraz oczekiwanie na kontrakty z KPO wspierały ceny jego akcji. Natomiast wyraźna realizacja zysków miała miejsce na CD Projekcie, który stracił na wartości 5,2%. Swoje znaczenie miała tu też sprzedaż pakietu akcji za kilkadziesiąt mln złotych przez jednego z założycieli spółki. To jednak mały ułamek jego zaangażowania w spółkę, niemniej mogło nieco zaniepokoić rynek. Kluczowy w dłuższym terminie będzie jednak marketing Wiedźmina 4 oraz odbiór rynkowy GTA VI.

Ten tydzień rozpoczął się od dużej realizacji zysków na giełdach w obawach przed utratą pozycji lidera w AI przez amerykańskie korporacje po tym, jak chiński startup wypuścił model językowy DeepSeekV3, który ponoć wytrenowany został niskim kosztem kilku mln USD. W tym kontekście z uwagą będą śledzone wyniki spółek technologicznych publikowane w tym tygodniu. Poza tym to będzie tydzień banków centralnych – w środę Fed prawdopodobnie ogłosi brak obniżek stóp, chociaż D. trump życzyłby sobie ich cięcia. Z kolei w czwartek EBC powinien po raz kolejny ściąć stopy o 25 pb., aczkolwiek podczas konferencji po posiedzeniu szefowa EBC może zwrócić uwagę na lepsze indeksy PMI dla europejskich usług i przemysłu z zeszłego tygodnia. Poza tym z danych makro warto zwrócić uwagę na wstępne dane o inflacji za grudzień ze strefy euro, a z USA na raport o dochodach i wydatkach Amerykanów, wskaźniki koniunktury w nieruchomościach oraz indeks Chicago PMI.

MM Prime TFI


Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.

 

Go to top