Podsumowanie tygodnia

Zeszły tydzień to korekta ostatnich wzrostów. Główny powód to pojawiające się ryzyko niewypłacalności Stanów Zjednoczonych. Do tego prawie na pewno nie dojdzie, ale niezbędne w przyszłości zarządzenie ogromnym długiem nie będzie korzystne dla gospodarki. Amerykański S&P500 spadł o 2,6%, technologiczny NASDAQ o 2,5%, niemiecki DAX o 0,6%, francuski CAC40 o 1,9%. Polskie indeksy traciły więcej: WIG -3,1%, WIG20 -3,3%, mWIG40 -3,2%, sWIG80 -2,2%. Pewnie przyczyniły się do tego wyniki pierwszej tury wyborów prezydenckich z dobrym wynikiem kandydata opozycji. Jego zwycięstwo może sparaliżować działania rządu.

Agencja ratingowa Moody’s jako ostatnia z wielkiej trójki obniżyła rating długu Stanów Zjednoczonych z najwyższego poziomu AAA do AA. Nie było to wielkim szokiem dla rynków, gdyż poziom zadłużenia USA i deficytu budżetowego jest powszechnie znany. Do tego jednak dołożyło się forsowanie pakietu podatkowego obniżającego dochody budżetu i fiasko w generowaniu wpływów z nakładanych ceł na inne kraje. Stąd istotny sygnał ostrzegawczy w postaci słabego popytu na przetargu 20-letnich obligacji skarbowych i wzrost rentowności najdłuższych papierów. To oznacza rosnące ryzyko zbyt wysokiego zadłużenia Stanów Zjednoczonych. Różne scenariusze wyjścia z tego problemu w większości nie są dobre dla gospodarki, czy to przez wysoką inflację czy przez wyższe podatki. Stąd też nerwowa reakcja na giełdach. Do tego doszło kolejne zaostrzenie wojen handlowych przez deklarację 50% cła na towary europejskie.

Wśród polskich największych spółek najmocniej traciło Pepco -11%, po publikacji słabych wyników pierwszego kwartału. Po 7% spadały także notowania LPP i banku Santander Polska. Ten ostatni traci wobec perspektywy przejęcia przez Erste bez wezwania, za to z nawisem podażowym w postaci reszty akcji w posiadaniu grupy Santander. Kilka podmiotów zanotowało jednak niewielkie wzrosty. Budimex i Żabka zyskały po 2% dzięki stabilnie dobrej sytuacji w spółkach.

W nadchodzących dniach będziemy obserwowali sondaże przedwyborcze i piątkowe wstępne publikacje poziomu inflacji konsumenckiej za maj.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.