Podsumowanie tygodnia

Kombinacja strachu o przeinwestowanie w sektorze AI wraz z lepszymi danymi z amerykańskiego rynku pracy i jastrzębimi minutkami po posiedzeniu FOMC skutecznie ochłodziły nastroje inwestycyjne. Rynek nie liczy już na grudniową obniżkę stóp przez Fed, co dodatkowo jeszcze dotyka spółki technologiczne. Nie pomogły tu nawet bardzo dobre wyniki Nvidii, która po raz kolejny pobiła oczekiwania i zaprezentowała mocny outlook na kolejne kwartały. Było to jednak tylko pretekstem do realizacji zysków. W efekcie NASDAQ spadł o blisko 4%. Nieco lepiej prezentował się indeks S&P500, chociaż tu spadek sięgał i tak niemałych 2,8%. Podobną skalę przeceny miały indeksy w Europie Zachodniej – DAX spadł o 3,3%, natomiast CAC40 o 2,4%.

Przy tak mizernym sentymencie ciężko było oczekiwać, aby GPW oparła się przecenie, zwłaszcza że stopa zwrotu z indeksu WIG była blisko 40%. W minionym tygodniu spadł on o 2,5%, jednak YTD to dalej imponujące 37% wzrostu. Spadki najbardziej dotknęły małe spółki i średnie spółki, spadające po blisko 3%. W mWIG40 mocno negatywnie ważyła energetyka, z przecenami Tauronu i Enei po ok. 9% w rezultacie informacji o powołaniu zespołu rządowego mającego zająć się poziomem wynagradzania dystrybucji. Tym samym materializuje się ryzyko spadku poziomu WACC w kolejnych latach. O 10% spadły akcje Develii – głównie za sprawą piątkowej sesji. Spółka zaprezentowała dobry zestaw wyników za 3Q, jednak ostrzegła przed głębokim spadkiem marży brutto w ostatnim kwartale roku. Z kolei gorsze od oczekiwań wyniki Autopartnera sprowokowały przecenę jego akcji aż o 11% w skali tygodnia. Wśród dużych spółek najmocniej straciła PGE na skutek obaw o zyski sektora (-10%), a drugą w kolejce spółką ze stratą 9% było Allegro, gdzie rynkowi nie spodobały się wyniki.

W tym tygodniu ukazały się już ważne odczyty z polskiej gospodarki – wyższa od oczekiwań dynamika produkcji przemysłowej wraz z niższą dynamiką wynagrodzeń powinny wspierać scenariusz stabilizacji stóp procentowych. Jutro GUS poda jeszcze odczyt dynamiki sprzedaży detalicznej, natomiast w piątek szacunek inflacji CPI za listopad. Najważniejsze dla globalnego sentymentu będą jednak w tym tygodniu dane z USA – publikowane jutro inflacja PPI oraz dynamika sprzedaży detalicznej oraz publikowane w środę zamówienia na dobra trwałe oraz indeks Chicago PMI.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.