Podsumowanie tygodnia

Za nami dosyć spokojny tydzień na rynkach kapitałowych, z przewagą koloru zielonego. W USA tylko chwilowo przejęto się dosyć jastrzębimi minutkami z posiedzenia FOMC, które pokazują, że także dyskusja o podwyżkach stóp może być toczona. Mocna produkcja przemysłowa za styczeń nieco przysłoniła kiepskie dane o amerykańskim bilansie handlowym i słabszym PKB za IV kw., natomiast piątkowa decyzja Sądu Najwyższego o unieważnieniu większości ceł nałożonych przez D. Trumpa także została przyjęta z ulgą. Chociaż samej batalii celnej to nie koniec, co pokazują kolejne zapowiedzi amerykańskiego prezydenta, to jednak ta decyzja może znacznie ukrócić zagrywki związane z nagłym wprowadzaniem takich obostrzeń. W perspektywie całego tygodnia indeks S&P500 wzrósł o 0,9%. W Europie Zachodniej wzrosty były mocniejsze – DAX zyskał 1,4%, a CAC49 aż 2,2%. W tym roku USA wyraźnie odstają od Europy jeśli chodzi o zachowanie indeksów.

Tym razem optymizm na GPW był nieco słabszy, ale jednak i tak WIG wzrósł o 0,4%. Negatywnie zaskoczyła produkcja przemysłowa w styczniu, ale jej mocny spadek miał także duże umocowanie w srogich warunkach atmosferycznych, co można uznać za one-off. Popyt koncentrował się na dużych spółkach, co raczej było spowodowane dalszym optymistycznym spojrzeniem na nasz rynek kapitału zagranicznego. Po dobrych wynikach, z perspektywą na solidne FCF i dywidendy, mocno rósł Orange, zyskujący przez cały tydzień ponad 8%. Dalej mocny był sektor finansowy. Zróżnicowanie było za to widoczne w spółkach konsumenckich – wyraźnie rosły notowania Modivo (d. CCC) oraz Pepco, natomiast LPP stracił ponad 4%, a Allegro aż 5,1%, co było drugim najgorszym wynikiem w WIG20. Bo właśnie najgorszy wynik przypadł Krukowi (-8%) po nieco słabszych wynikach za IV kw. Rynek najwyraźniej z ostrożnością podchodzi do modelu opartego o rozwój w Hiszpanii i Włoszech.

W tym tygodniu opublikowane już zostały dobre wyniki sprzedaży detalicznej z Polski, wspierające spółki konsumenckie. Poza tym do najistotniejszych odczytów będą jeszcze należeć te piątkowe o wstępnej inflacji konsumenckiej za luty z Niemiec i Francji, a z USA dane o inflacji PPI (za styczeń) oraz indeks Chicago PMI. Uwagę rynku na pewno będzie też przykuwać zachowanie amerykańskiej administracji po tym, jak Sąd Najwyższy dosyć nieoczekiwanie unieważnił wcześniejsze powszechne cła na towary sprowadzane do USA.  

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.