Podsumowanie tygodnia

Aktywność D. Trumpa odbija się mocno negatywnie na zaufaniu do amerykańskich aktywów. Kolejne straszenie cłami zniechęca kapitał do lokowania w USA, co widać też po tracącym dalej dolarze, kiedyś przecież pełniącym funkcję bezpiecznego schronienia. Izolacjonizm Stanów powoduje też, że krótkoterminowe perspektywy gospodarcze dla nich pogarszają się, a analitycy tną prognozy wzrostu PKB. Na ratunek może tu przyjść niższa inflacja CPI, która być może utoruje drogę do bardziej gołębiego nastawienia Fedu. Mimo to jednak Wall Street nie może zaliczyć ubiegłego tygodnia do udanych, bo S&P500 stracił 2,5%, a NASDAQ poszedł w dół o 2,7%, a byłoby jeszcze gorzej, gdyby nie piątkowe mocne odbicie indeksów. W Europie Zachodniej była lekka realizacja zysków – CAC40 spadł o 1,1% DAX tylko o 0,1%, ale już grupujący średnie spółki mDAX spadł o 1,2%. Niepewność budzą negocjacje związane z pakietem inwestycyjnym w Niemczech na kwotę 500 mld EUR, na co zgodę musi wyrazić Bundestag.

Tymczasem na GPW hossa w pełni, czyniąca indeks WIG jednym z najlepszych w tym roku. Wzrost w ubiegłym tygodniu to aż 3,7%, ponownie napędzany przede wszystkim napływem kapitału do najpłynniejszych spółek, dlatego WIG20 urósł aż o 4,2%. Mocne wzrosty prezentowały banki – z jednej strony to efekt jastrzębiego komentarza prezesa NBP dotyczącego braku perspektyw na obniżki stóp i zejścia inflacji do celu dopiero w 2027 r., z drugiej zaś dobrego odbioru wyników finansowych za 4 kwartał największego polskiego banku – PKO BP. Zestaw dobrych wyników i optymistyczne spojrzenie na ten rok pokazało także Allegro, co zostało docenione przez rynek wzrostem kursu o 11%. Najmocniej rosnącą spółką z WIG20 było jednak JSW (+18%), tu jednak trudno oprzeć się wrażeniu rozgrywki spekulacyjnej. Być może gra pod jakieś informacje restrukturyzacyjne, o co jednak może być ciężko. JSW wydaje kolejne środki ze swojej poduszki płynnościowej, ceny węgla koksowego spadają, a wyniki za 4 kw. były dużo gorsze od oczekiwanych. Trudno więc znaleźć jakieś fundamentalne podstawy do tak dużego wzrostu kursu.

W tym tygodniu dla sentymentu na giełdach najważniejsze mogą być wtorkowe głosowanie w Bundestagu nad programem stymulacji fiskalnej w Niemczech, planowana rozmowa telefoniczna D. Trumpa z W. Putinem na temat zawieszenia broni oraz środowa decyzja FOMC (oczekuje się braku zmian stóp) wraz z nowymi projekcjami makroekonomicznymi oraz konferencją prezesa Powella. Z danych makro z kolei najwięcej uwagi przykują te z USA – przede wszystkim dynamiki sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej. Dla GPW istotne mogą jeszcze być odczyty z polskiej gospodarki – produkcja przemysłowa, produkcja budowlano-montażowa oraz dynami wynagrodzeń i zatrudnienia.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.