Podsumowanie tygodnia

Miniony tydzień przeważnie przyniósł umiarkowane wzrosty indeksów (np. DAX zyskał 0,7%) zachęcone dalszym luzowaniem polityki pieniężnej w USA. Interpretacja posiedzenia nie była jednak łatwa. Jastrzębim faktem jest przejście Rezerwy Federalnej w tryb wait and see – dot plots sugerują po 1 obniżce w przyszłym roku i 2027 r. Sytuacja gospodarcza, pomijając trudności w rynku pracy, jawi się bowiem dobrze, z podniesioną ścieżką wzrostu PKB. Jednak głównym jej elementem są wydatki na inwestycje w AI, które jednak obarczone są dużym ryzykiem i rynek może przykładać do nich właśnie taką wątpliwą wagę. Dodatkowo Fed rozpoczął techniczne QE, co może jakoś oddziaływać na percepcję inwestorów, chociaż jego skala nie jest duża. Dość powiedzieć, że na Wall Street początkowo panował optymizm, ale piątkowa sesja przyniosła już dużą wyprzedaż akcji amerykańskich. W efekcie indeks S&P500 zamknął tydzień spadkiem o 0,6%, a NASDAQ stracił aż 1,6%.

Pozytywnie na tle innych rynków wyróżniała się GPW, gdzie najwyraźniej inwestorzy postanowili wyśrubować na koniec roku wynik i tak jednego z najlepszych rynków na świecie. Widać też po układzie wzrostów z przewagą dużych spółek, że to kapitał zagraniczny zaczął ponownie kupować polskie akcje. Wyjaśnienie kwestii związanych z wyższym podatkiem dla banków też pomogło, a dodatkowo w zeszłym tygodniu publikacja wyników LPP przypomniała inwestorom, że wciąż są jeszcze spółki z małą stopą zwrotu w tym roku, mogące mocno bić konsensus oczekiwań. W efekcie w skali tygodnia LPP podrożało najmocniej, bo aż o 18%. Wspomogło to też notowania innych spółek konsumenckich, jak Pepco, CCC czy odbijające po mocnej korekcie Dino. Mocny był sektor bankowy. Jedynie walory Żabki z całego WIG20 zanotowały spadek o 1,7%. Cały indeks zyskał zaś aż 4,4%, przy wzrostach o nieco ponad 1% małych i średnich spółek. Wśród średniaków gwiazdą były walory Cyberfolks (+10%) po ogłoszeniu kolejnej dużej akwizycji. Akcje BNP zyskały 11% dzięki ambitnej strategii i transakcji ABB zmniejszającej nawis podażowy. Cały WIG w przeciągu tygodnia zyskał aż 3,5%.

W tym tygodniu nudno na pewno nie będzie – mimo że to tydzień przedświąteczny, jest naznaczony dużą ilością ważnych danych makro, z których na pierwszy plan wysuwa się raport miesięczny z amerykańskiego rynku pracy za październik (zaległy) oraz za listopad, publikowany we wtorek. Tego dnia podana zostanie też dynamika sprzedaży detalicznej z USA. Z Niemiec, Francji i strefy euro opublikowane zostaną wstępne indeksy PMI dla usług i przemysłu. Istotnym dniem będzie też czwartek, kiedy to zaplanowana jest publikacja inflacji CPI z USA. Dla GPW też ważne powinny być lokalne dane – produkcja przemysłowa, produkcja budowlano-montażowa oraz dynamika wynagrodzeń i zatrudnienia.

MM Prime TFI

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.