06-05-2019

Tygodniowy komentarz MM Prime TFI S.A. - 6 maja 2019 r.

Podsumowanie tygodnia


Majówkowy tydzień był wyjątkowo niekorzystny dla polskich inwestorów giełdowych. WIG stracił 2%, podczas gdy giełdy zagraniczne w większości przypadków rosły. Inne rynki rozwijające się reprezentowane przez MSCI Emerging Markets zyskały 0,4%, niemiecki DAX 0,8%, zaś amerykański S&P500 0,2%. W USA duża ilość informacji rynkowych zaowocowała niewielką zmianą indeksów giełdowych. Z jednej strony wystąpienie szefa banku centralnego po spodziewanej decyzji o niezmienianiu poziomu stóp procentowych zostało odebrane jastrzębio, ale piątkowe rewelacyjne dane z rynku pracy wyciągnęły notowania tygodniowe na plus. Okazuje się, że gospodarka amerykańska potrafi w warunkach niskiej inflacji i umiarkowanego wzrostu płac zatrudniać rekordowe ilości osób, doprowadzając stopę bezrobocia do poziomu 3,6%, najniższego od dekad. Wprawia to w konsternację bankierów centralnych, którzy w zależności od kolejnych danych gotowi są zarówno obniżyć, jak i podwyższyć stopy procentowe.

Trwa sezon wyników kwartalnych spółek w USA. W większości biją one oczekiwania, które nie są ustawione zbyt wysoko – średnio wyniki są gorsze rok do roku, ze względu na wygaśnięcie efektu obniżki podatków, a także wzrost kosztów pracy. Tym razem gorzej zachował się sektor spółek technologicznych, w dużym stopniu przez nienajlepsze wyniki Google, który zarobił na reklamach dużo mniej od oczekiwań. Przez to notowania akcji Alphabet w tydzień spadły o 7,5%.

Gorsze wyniki giełdy polskiej to kwestia głównie czynników krajowych. Przede wszystkim zawinił sektor bankowy – ogromne odpisy w Idea Banku oraz Getinie pociągnęły w dół także kursy akcji Pekao i PKO BP, które w razie czego przede wszystkim zostaną obarczone konsekwencjami problemów mniejszych banków. Najmocniej zanurkował kurs CCC – aż o 11,5%, po opublikowaniu kiepskich wstępnych wyników 1 kwartału. Notowania spółek energetycznych kontynuowały trend spadkowy wynikający z chaotycznej polityki ministerstwa. Czynniki zewnętrzne, tzn. spadki światowych cen miedzi, ropy i innych surowców, pociągnęły z kolei w dół ceny akcji KGHM i JSW. Z WIG20 jedynie 2 spółki, CD Projekt i mBank, symbolicznie podrożały w skali tygodnia.

Kolejny tydzień zaczął się bardzo źle. Po miesiącach zapowiedzi o zbliżaniu się porozumienia handlowego USA-Chiny nagle prezydent Trump na Twitterze zapowiedział agresywne zaostrzenie ceł. Efektem sześcioprocentowe spadki na chińskiej giełdzie i prawie dwuprocentowe w USA i Europie. Co prawda poranne indeksy PMI dla sektora usług z Niemiec, Francji i całej strefy euro wypadły z grubsza zgodnie z oczekiwaniami, to w przypadku eskalacji konfliktu handlowego USA-Chiny szybko zobaczymy pogorszenie sentymentu przedsiębiorców. Poza tym w tym tygodniu ilość danych będzie już ograniczona – warto jeszcze zwrócić uwagę na najnowsze prognozy Komisji Europejskiej dla europejskiej gospodarki, dane z Chin (bilans handlu zagranicznego, inflację CPI i PPI) oraz inflację CPI z USA.

MM Prime TFI


Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i treści w nim zawarte nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej, nie stanowią oferty w rozumieniu kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej. MM Prime TFI S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w materiale informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Jednakże MM Prime TFI S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ich prawdziwość oraz kompletność informacji, ani też za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszego materiału lub zawartych w nim informacji do podjęcia decyzji inwestycyjnych. Wykorzystanie niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje na wyłączne ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Niniejszy materiał udostępniany jest nieodpłatnie.

Przewiń do góry